Nguyen The Hoan-
Nhà đầu tư khôn ngoan nên cân nhắc chuyển đổi từ mô hình danh mục đầu tư truyền thống 60% Cổ phiếu / 40% Thu nhập Cố định (60/40) sang mô hình mới 60/20/20, bao gồm việc phân bổ tới 20% vào vàng và bạc. Steven Schoffstall, Giám đốc Quản lý Sản phẩm ETF tại Sprott, khẳng định rằng cổ phiếu của các công ty khai thác vàng và bạc có tiềm năng tăng giá lớn hơn so với bản thân kim loại vật chất trong phần 20% này.
Vàng và Dòng Chảy Vốn Khổng Lồ
Schoffstall chỉ ra sự dịch chuyển dòng vốn đầu tư ồ ạt vào các Quỹ ETF kim loại quý trong năm nay khi vàng và bạc liên tục thiết lập các mức cao kỷ lục mới. Vàng từ lâu đã được xem là tài sản trú ẩn an toàn trước bất ổn kinh tế và căng thẳng địa chính trị, vì nó không có lợi suất. Lãi suất giảm nói chung là có lợi cho vàng. Riêng trong năm nay, các sản phẩm giao dịch hối đoái dựa trên vàng vật chất đã thu hút khoảng 38 tỷ USD vốn đầu tư.
Sprott nhận định, sự thay đổi lớn nhất hiện nay là việc vàng đang được chấp nhận rộng rãi hơn. Các nhà kinh tế hàng đầu đang bắt đầu đề xuất mô hình 60% cổ phiếu, 20% thu nhập cố định, và 20% vàng. Hầu hết nhà đầu tư sẽ được định vị tốt nếu có từ 5% đến 15% phân bổ vàng vật chất, tùy thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro.
Giá trị lớn nhất của vàng là khả năng phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư rộng lớn. Vàng có mối tương quan thấp đến vừa phải với hầu hết các loại tài sản chính và có mối tương quan nghịch đảo với đồng Đô la Mỹ, giúp bảo vệ nhà đầu tư khi cảm thấy bất an về nền kinh tế.
Lý do Vàng chưa dừng lại ở $4,100/ounce
Dù giá vàng đã chạy vượt mốc $4,000/ounce, Sprott vẫn tin rằng còn nhiều dư địa để tăng trưởng. Các yếu tố vĩ mô chồng chéo, bao gồm căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và những thảo luận về hạn chế xuất khẩu đất hiếm từ Trung Quốc, đang tiếp tục đẩy giá vàng lên cao.
Một yếu tố then chốt khác là hoạt động mua vào không ngừng nghỉ của Ngân hàng Trung ương (Central Bank Buying). Trong ba năm qua, nhu cầu này đạt khoảng một nghìn tấn mỗi năm. Việc mua vàng giúp các ngân hàng trung ương phi Đô la hóa tài sản, chuyển khỏi Trái phiếu Kho bạc và mang vàng về nước để tự bảo quản, né tránh nguy cơ bị trừng phạt.
Cổ phiếu Khai thác: Lợi suất 130% đang bị bỏ lỡ
Schoffstall thừa nhận nhà đầu tư thường phân bổ vàng dưới mức 5%. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh cơ hội sinh lời đột phá nằm ở cổ phiếu khai thác. Cổ phiếu của các công ty khai thác vàng và bạc có đòn bẩy vận hành đối với giá kim loại cơ bản, cho phép chúng vượt trội hơn trong các thị trường tăng giá dài hạn.
Dữ liệu cho thấy, 12/13 Quỹ ETF hoạt động tốt nhất tại Mỹ thuộc nhóm cổ phiếu khai thác vàng và bạc. Cổ phiếu khai thác đang mang lại lợi suất 120% – 130% trong năm nay, gấp đôi so với vàng vật chất. Dù vậy, dòng vốn vẫn chưa đổ mạnh vào nhóm này, báo hiệu cơ hội vẫn còn lớn.
Dấu hiệu Chấm dứt Bull Market (Thị trường Bò)
Đối với vàng, thị trường tăng giá chỉ kết thúc khi rủi ro địa chính trị và kinh tế giảm bớt, điều mà Schoffstall cho rằng khó có khả năng xảy ra trong ngắn hạn.
Đối với bạc, có sự khác biệt vì thành phần công nghiệp của nó. Nếu có sự chậm lại trong đầu tư AI hoặc kinh tế toàn cầu, giá bạc có thể điều chỉnh. Tuy nhiên, bạc đã bị đầu tư dưới mức trong thời gian dài, nên vẫn còn dư địa tăng trưởng đáng kể.
Bạc sẽ biến động hơn vàng vì thiếu đi nhu cầu mua vào từ Ngân hàng Trung ương, điều này có thể gây ra sự tạm dừng trong xu hướng tăng nhưng cũng mở ra cơ hội lợi nhuận cao hơn.
Tại Việt Nam, thách thức lớn nhất là chênh lệch giá mua/bán vàng vật chất quá lớn, làm giảm hiệu quả phòng vệ của vàng. Nhà đầu tư nên học hỏi tư duy đa dạng hóa và đòn bẩy của Sprott:
- Chiến lược 60/20/20: Áp dụng mô hình này bằng cách ưu tiên các tài sản có tính thanh khoản cao (vàng nhẫn 9999) để phân bổ vào phần 20% kim loại quý.
- Đòn bẩy Khai thác: Cân nhắc đầu tư vào cổ phiếu ngành khoáng sản/nguyên vật liệu cơ bản trên sàn chứng khoán Việt Nam hoặc Quỹ ETF quốc tế tập trung vào cổ phiếu khai thác, nhằm hưởng lợi từ đòn bẩy vận hành khi giá hàng hóa thế giới tăng.
Định vị (Positioning): Các thương hiệu vàng bạc cần chuyển từ Marketing tích trữ sang Marketing phòng vệ rủi ro và tăng trưởng tài sản, sử dụng con số 20% để định vị vàng là một thành phần thiết yếu trong danh mục đầu tư chuyên nghiệp.Tối ưu hóa Bạc: Đẩy mạnh Marketing bạc là lựa chọn “lợi nhuận có tính biến động cao” cho nhóm khách hàng trẻ, dám chấp nhận rủi ro, dựa trên phân tích Bạc đang bị đầu tư dưới mức và có tiềm năng công nghiệp lớn.Tư duy đầu tư không nằm ở việc chọn lựa một tài sản, mà nằm ở cách ta phân bổ rủi ro. Giữa những biến động vĩ mô phức tạp, hãy tìm kiếm lợi nhuận đột phá nơi dòng vốn lớn chưa kịp đổ về.NTH
#ĐầuTưVàng #CổPhiếuKhaiThác #MôHình602020 #PhòngVệLạmPhát #Sprott #ChiếnLượcTàiChính #NTH #marketing #KimLoạiQuý
